El euro se hunde tras el chantaje iraní al petróleo y la guerra de tipos del bce
El euro ha perforado el umbral psicológico de 1,15 dólares este domingo y cotiza a 1,1467, su nivel más bajo desde septiembre, después de que los misiles iraníes revolvieran los mercados de energía y varios gobernadores del bce abrieran la vía a aplazar la subida de tipos prevista para abril.
La divisa se depreció un 0,6 % en la sesión, mientras el crudo Brent escaló un 2,85 % hasta rozar los 116 dólares el barril y el gas natural TTF se encareció otro 2,44 %, hasta 55,5 dólares. La inflación alemana, disparada al 2,7 % en marzo (1,9 % en febrero), confirma que el conflicto en Oriente Medio ya traslada su factura a los supermercados europeos.
El bce se queda sin margen
El indicador de sentimiento económico (ESI) de la zona euro se desplomó a 96,6 puntos, dos enteros por debajo de febrero, y el Consejo de Gobierno del bce empieza a ver “prematuro” un nuevo ajuste monetario. Las palabras de Isabel Schnabel y Pierre Wunsch —“tenemos tiempo para analizar datos”— suenan ya como un guiño a los mercados de que abril no será el mes del “pivot”.
Los inversores han entendido el mensaje: el euro se vende, el dólar se refugia. El tipo de cambio de referencia fijado hoy por el bce, 1,1484 dólares, dista nueve centavos del pico de 1,24 que la divisa tocó hace apenas un año. La brecha se traduce en petróleo un 30 % más caro para las empresas europeas que facturan en euros pero pagan crudo en billetes verdes.
La recesión acecha antes que la inflación ceda
La combinación es explosiva: menores expectativas de consumo, encarecimiento de la materia prima y tipo de cambio débil. Las familias europeas han empezado a recortar viajes y electrodomésticos; las industrias, a postergar inversiones. El efecto second round —traslación de costes energéticos a salarios y precios finales— aún no ha llegado, pero los sindicatos alemanes ya reclaman subidas del 5 %.
Mientras, Teherán insiste en que “cualquier base estadounidense en la región es un blanco legítimo”. El riesgo de un ataque terrestre de Washington crece cada día que el barril se aleja de los 100 dólares, y los hedges funds han cargado sus posiciones en call options de 130 dólares por barril de aquí a junio.
El euro, hoy, no solo compra menos petróleo. Compra menos seguridad, menos crecimiento y, sobre todo, menos tiempo para que el bce decida si luchar contra la inflación o contra la recesión. La moneda única paga el pato de una guerra que no es la suya y de una economía que empieza a desacelerar antes que los precios lo hagan. El próximo capítulo se escribirá el 18 de abril, cuando el BCE celebre su reunión de primavera. Entre tanto, cada céntimo que el euro pierda contra el dólar es un empujón más al frente frío que se avecina.